Главная » Банки » Инвестбанк США советует покупать ОФЗ

Инвестбанк США советует покупать ОФЗ

Экономисты Bank Of America Merrill Lynch назвали российский госдолг недооцененным. По их мнению, справедливая доходность по десятилетним облигациям федерального займа (ОФЗ) должна быть на 1 процентный пункт ниже, чем сейчас, пишет Forbes.

Распродажа ОФЗ привела к снижению стоимости бумаг — с апреля доходность 10-летних госбумаг увеличилась на 170 базисных пунктов и сейчас составляет 8,7%, отмечается в обзоре BofA Merrill Lynch, обнародованном 8 октября под названием «ОФЗ: наслаждайтесь, пока можно». Таким образом, в котировки ОФЗ уже заложено максимальное значение по инфляции, которое, по ожиданиям инвестбанка, придется на I квартал 2019 года и составит 4,6%, что на 150 б. п. выше текущего уровня.

«Мы считаем ОФЗ дешевыми даже по сравнению со справедливой стоимостью бумаг, достижения которой можно ожидать в случае введения санкций. Рейтинг России находится на уровне «BBB-», ему соответствует реальная доходность в 3—3,5% годовых. Если ожидать в 2019 году инфляцию в 4,3%, то сейчас справедливая доходность госдолга должна составлять 7,3—7,8%», — считают экономисты BofA Merrill Lynch.

По оценкам инвестбанка, новые санкции США, которые могут ввести против России ближе к ноябрю, не окажут влияния на кредитные рейтинги страны, однако приведут к ускорению инфляции из-за ослабления рубля.

«Девальвация рубля на 10% ускорила бы инфляцию на 1 процентный пункт, сдвинув справедливую доходность госбумаг до 8,3—8,8%. Таким образом, ОФЗ стали бы дороже справедливой стоимости, ожидаемой в случае введения санкций, только при очень негативных настроениях в отношении реакции рубля», — говорится в обзоре.

Источник

НЕВЫЛЕТ.РФ - Онлайн сервис проверки всех долгов